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基建Q345焊管方面，资金问题是制约铁路建设的主要瓶颈，受资金匮乏影响，铁路投资持续下滑，1-4月铁路固定投资累计同比下降43.6%。铁路等基建投资在短中期或难以超预期回升。

5月份我国钢铁行业遭受了3起贸易救济调查，其中两起是土耳其和巴西分别针对焊缝管和平轧钢板发起的反倾销调查，另外一起是加拿大针对钢管桩发起的“双反”调查，同时，包括钢铁生产企业和钢铁流通企业出

Q345焊管过剩压力持续降低4月我国铁矿石原矿产量10402.11万吨，连续3个月持续增加，同比增长6.40%，环比降低3个百分点。铁矿石进口量5768.71万吨，同比增长9.09%，环比提高3.4个百分点，连续两个月回落，进口矿占比回落到60.40%。我们测算4月份铁矿石过剩量仅为466.90万吨，铁矿石过剩现象持续改善。